一年前丙烯酸丁酯處在現(xiàn)貨緊張的階，社會庫存超低水平。而現(xiàn)在，丙烯酸丁酯庫存充裕。2019年丙烯酸丁酯庫存日漸累積，未來靠什么消解高庫存壓力？盈利提高了生產(chǎn)積極性

2018年下半年丙烯酸丁酯行業(yè)利潤可觀，受利潤的鼓勵，2018年下半年丙烯酸丁酯開工負荷率開始提高。

但是2018年下半年丙烯酸丁酯庫存并沒有得到累積，主要原因是下游需求旺盛，社會庫存持續(xù)處于被動減少的階段。

2019年上半年丙烯酸丁酯利潤延續(xù)樂觀局面，因此生產(chǎn)企業(yè)依舊維持相對積極的生產(chǎn)狀態(tài)。但是2019年經(jīng)濟環(huán)境欠佳，下游生產(chǎn)疲態(tài)盡顯，并有意識的控制自身的原料庫存水平。因此社會庫存開始逐步累積增加，才形成了現(xiàn)在的狀態(tài)。

持續(xù)虧損會引導庫存下降

第一階段的庫存下降，需要生產(chǎn)企業(yè)主動降庫存?？陀^上來說持續(xù)的虧損是非正常狀態(tài)，會打壓生產(chǎn)積極性。但市場競爭、可盈利機會、退出代價等等導致單個生產(chǎn)者不能完全停產(chǎn)，因此主動降庫存的路走的很慢，預計這個過程會持續(xù)到2020年上半年。

第二階段的庫存下降，需要下游的配合。下游的興衰可以對應(yīng)宏觀經(jīng)濟周期性調(diào)節(jié)分析。如果2020年下半年或者四季度消費有復蘇機會，那么2020年年底也許又是丙烯酸丁酯低庫存的時段。

注：社會庫存數(shù)據(jù)測算而來，暫隱去數(shù)值，僅展示趨勢。測算數(shù)值理論上代表社會庫存，因此將此作為庫存數(shù)據(jù)參考時，本身存在誤差，這里只做大致參考。所以，這其實是一篇實驗文。

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